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时间:2020年03月30日 18:23

至尊游戏平台疫情威胁美国防供应链F35生产停工零部件延迟交付

美国过去十年的经济增长来自于政府和企业部门杠杆的持续推动。08年危机后,居民部门的杠杆水平有一定下行,但政府和企业部门的杠杆率在持续攀升,美国政府部门杠杆率从08年66.3%上升至2018年98.3%,企业部门杠杆率从危机后10年最低66.1%上升至74.4%。同期发达经济体政府部门、企业部门杠杆率水平为72.9%、98.3%。美国与企业债务相关的金融脆弱性正在风险偏好上升的背景下不断积聚。在本轮扩张的大部分时间中,商业借贷的增长速度已超过了GDP增速,目前已接近其历史顶峰水平。


皋陶作士以理民。帝舜朝,禹、伯夷、皋陶相与语帝前。皋陶述其谋曰:“信其道德,谋明辅和。”禹曰:“然,如何?”皋陶曰:“於!慎其身修,思长,敦序九族,众明高翼,近可远在已。”禹拜美言,曰:“然。”皋陶曰:“於!在知人,在安民。”禹曰:“吁!皆若是,惟帝其难之。知人则智,能官人;能安民则惠,黎民怀之。能知能惠,何忧乎驩兜,何迁乎有苗,何畏乎巧言善色佞人?”皋陶曰:“然,於!亦行有九德,亦言其有德。”乃言曰:“始事事,宽而栗,柔而立,愿而共,治而敬,扰而毅,直而温,简而谦,刚而实,强而义,章其有常吉哉。日宣三德,蚤夜翊明有家。日严振敬六德,亮采有国。翕受普施,九德咸事,俊乂在官,百吏肃谨。毋教邪淫奇谋。非其人居其官,是谓乱天事。天讨有罪,五刑五用哉。吾言厎可行乎?”禹曰:“女言致可绩行。”皋陶曰:“余未有知,思赞道哉。”


分析框架:四个维度判断美国的银行(商业银行和投资银行)目前的风险状况。1、资产风险的维度。分析美国的银行资产负债结构,尤其是有潜在风险的资产的状况,判断风险蔓延的情况。2、抵御风险能力的维度。银行经营的是高杠杆业务,风险的乘数效应需要靠银行的资本、拨备和盈利来抵御,我们分析了资本、拨备和盈利的状况、结构和持续性。3、流动性管理的维度。银行做的是“期限错配”的业务,危机爆发的起源一般是流动性风险,我们对美国银行业的流动性状况进行判断。4、业务的维度。从美国的银行目前的经营模式和监管环境判断,银行是否处于比较高的风险阶段。分析方法:与07-08年银行业做历史对比(次贷危机),判断目前的美国银行业处于什么状况。


继上周中影公布提供第一批《流浪地球》《战狼2》《狼图腾》《中国合伙人》和《何以为家》五部影片的片单之后,华夏公司的《少年的你》《夏洛特烦恼》《绿皮书》《白蛇:缘起》《一条狗的使命》和《一条狗的使命2》也相继加入复映行列。


李克平:感谢浦山基金会的邀请,今天有机会和大家做一个交流。今天我要谈的主题是疫情冲击下的资产配置和投资策略。我的角度是机构投资者在这样一个环境下如何去应对。谈的另外一个方向,是从历史过去的危机中我们学到了什么。这样一个问题,对我本人是一个巨大的挑战。但是现在中国乃至整个全球,资产管理行业的从业者都面临着这样一个巨大的挑战,特别是中国资产管理行业作为一个年轻的行业,更需要在这个方面有更多的交流,更多认真的思考。基于这样一种考虑,我很高兴有这样一个机会来谈一些个人的看法,不作为投资建议,仅供大家参考。

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